张健:FT市盈率才0点几,要看长期价值

张健：平准基金一期一个月的生命周期已经结束了，而且也已经在结算流程当中了。目前已经没有再运行了。平准基金的概念不是我提出来的，所以谈不上越俎代庖。我反复在说一个新兴的交易品或者一个新兴的市场，特别是它如果拥有很大的创新性，那大家在早期其实不知道对它怎么定价，而且又处在这样一个非常复杂的市场环境，又受到各种各样的谣言、各种各样的恶意攻击，所以说短期内波动会非常大，平准基金当时是在这个背景下推出的。

关于是否能平准市场波动的稳定，这个能不能主要还是看这个市场波动的因素和各种各样其他的情况。什么叫能？什么叫不能？平准基金一定能缓解市场大幅波动，你说有了平准市场，这市场就不波动了？或者说就不会暴涨暴跌了？这也不会。因为一个市场价格的形成，特别是短期的市场行为，很难预测，而且非常复杂。所以说他只能够平抑。

随着一些不稳定因素逐渐被排除，或者说随着平台的成熟，这些不稳定因素慢慢就不存在了。比如说早期还有巨大的信任方面的问题，那随着平台的运行，其实这方面的问题越来越小了。大家现在会觉得FCoin是一个非常可靠的平台，一直在努力把这个平台，把社区用户，把生态做大。那这样的话，其实有些早期的困难就不存在了。由于我们产品或者整个风控还没有那么敏锐的时候，可能会有一些恶意做空等各种各样的情况存在。随着我们产品后台监控系统的逐渐完善和成熟，那这方面的风险也会越来越小，所以说整个市场在这个过程中会逐渐走向健康。

问题6：你提过FCoin之所以能取得爆炸式的效果，是“通证经济”的胜利。能否以此案例，详细说说您对“通证经济”的理解？其强大的推动力在于什么，与之前传统的商业模式和激励机制比有何区别？

张健：我对通证经济的理解，这个话题太大，我很难展开讲。我说一些关键点，比如强大的推动力在于什么？刚才我提到了通证经济设计的结构和传统的商业模式和激励机制最大的不同，是生产关系的反转，怎么反转？刚才也提到，生产者和消费者这是一对，互联网常见的形式是平台和用户，其实它们都是类似的，就是一个服务者，一个被服务者的关系或者商品提供者和消费者之间的关系。这组关系在传统的商业模式下，他们在利益层面一定是对立的。因为商业机构的使命就是赚钱，从哪儿赚？从消费者或者用户那儿赚。

（编辑：成都站长网）

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